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支持“三農”和新經濟業態融資創新產品

發布時間: 2020-09-07 10:46:15   作者:信息宣傳部  來源: 中國融資擔保業協會   瀏覽次數:  

         編者按:為鼓勵行業創新,樹立行業標桿,展示行業風采,中國融資擔保業協會在去年聯合國家融資擔?;鹪u選的一批優秀產品(模式)基礎上,進一步搜集了部分其他優秀案例,現一并編發,與大家分享。

 

優秀案例百花園(四十九)

持“三農”和新經濟業態融資創新產品

中合中小企業融資擔保股份有限公司

 

一、公司簡介

中合中小企業融資擔保股份有限公司(以下簡稱“中合擔保”)是國務院利用外資設立擔保公司的試點項目,于20127月由國家發改委推動成立。

初始注冊資本51.26億元人民幣,20165月增至71.76億元人民幣。中方股東為海航科技股份有限公司、海航資本集團有限公司、中國寶武鋼鐵集團有限公司、海寧宏達股權投資管理有限公司、中國進出口銀行、內蒙古鑫泰投資有限公司;外方股東為美國摩根大通集團和西門子(中國)有限公司。公司秉承“懷仁、明智、守信”的價值觀以及“允執其中,合作共贏”的經營理念,積極配合國家戰略,提供包括金融產品增信、銀行貸款擔保、小微客戶和供應鏈創新金融服務等綜合金融服務。截至2018年底,公司擔保余額1004億元,并與20余家銀行建立戰略合作關系,累計授信額度達888億元人民幣。成為獲得國內評級公司授予AAA級主體信用等級的融資擔保公司。

二、研發背景

中合擔保響應國家政策導向,不斷開拓創新業務模式,以“涉足不同行業細分領域、分散資產類型風險、避免行業系統性風險”為理念,篩選具有合作空間的中上游客戶,發揮公司的品牌市場價值。

“三農”領域和消費金融、長租公寓、民辦教育等新經濟業態的融資主體通常都是輕資產運營,較難獲得銀行貸款。而資產證券化作為一種服務于實體經濟融資的金融創新產品,對于推行供給側結構性改革,實現要素的最優配置具有重要意義。中合擔保以大數據、互聯網風控技術為依托進行風險評估,通過創新方式為合作平臺的資產證券化產品提供擔保。資產證券化融資擔保合作模式為這些領域的融資主體開辟了一條全新的融資渠道,符合監管引導融資擔保機構服務社會重點領域和薄弱環節,更好地支持小微、“三農”、雙創的政策導向。

三、模式介紹、市場定位及模式創新

(一)天風證券—云信農分期一號資產支持專項計劃

項目于201712月發行,募集規模1.51億元。農分期單一資金信托用于向南京特易有信金融信息咨詢有限公司(以下簡稱“農分期”)平臺的借款人發放農機、農資貸款,再將信托受益權作為專項計劃基礎資產,中合擔保為專項計劃優先級資產支持證券承擔差額補足義務。

該項目是信托助農公募ABS項目,是堅持順應國家支持“三農”政策導向的首次創新嘗試。

(二)廣州證券—21世紀國際學校學費信托受益權資產支持專項計劃

項目于20173月掛牌,中合擔保在信托層面為本項目提供了擔保增信。該項目是201611月《民辦教育促進法修正案草案》(三審稿)通過后,民辦教育ABS項目,有效解決了民辦學校融資難、融資貴、期限短、程序繁等難題,有助于盤活存量教育資產,激活增量市場活力,推進民辦學校做強、做精。

(三)魔方公寓信托受益權資產支持專項計劃

項目于20171月掛牌。魔方南京公司(原始權益人)與中航信托簽訂《資金信托合同》,將固有資金3.5億元委托中航信托設立指定用途型事務管理類單一信托,再將信托收益權“出售”給計劃管理人所設立的專項計劃,中合擔保在信托層面為本項目提供了擔保增信。

該項目是公寓行業資產證券化產品,響應了國務院加快培育和發展住房租賃市場號召,體現了資產證券化服務實體經濟的價值,為輕資產公寓運營企業擴展了融資渠道,有利于資本市場投資者了解長租公寓經濟模式與商業價值,為將來產權持有型公寓進行REITs嘗試做好了鋪墊。

(四)讀秒—去哪兒網“拿去花”第一期消費分期資產支持專項計劃

項目于20176月發行,底層資產為旅游分期產品,中合擔保為專項計劃優先A級資產支持證券承擔差額補足義務。

該項目是以獨立信貸技術服務商作為主要發起人的公募互聯網消費金融ABS,打破了以往公募發行主體主要是電商巨頭和持牌金融公司的模式。

(五)湘財證券—翌成創意信托受益權資產支持專項計劃

項目于20183月發行,產品總規模為2.86億元,中合擔保在信托層面為本項目提供了擔保增信。

該項目是長租公寓及商辦綜合業態存量改造ABS產品,入池的物業主要分布在上海內環以內(集中在徐家匯核心商圈),另有一處物業位于北京市區,既有長租公寓項目,也有包括創意產業園在內的多處商辦物業。底層物業為包括寶馬mini、日立咨詢、飛利浦、宜家在內的知名企業租戶和多家國內新興創業企業租戶提供了創意辦公和生活環境。

(六)渤海匯金—納什空間資產支持專項計劃

項目于20196月掛牌,基礎資產是納什空間運營的位于北京、上海、深圳、天津的1295間工作室的未來租金收入,中合擔保為專項計劃優先級到期本息兌付提供擔保。

該項目是中合擔保積極響應國務院“支持雙創”“加快培育住房租賃市場”等政策號召,繼“魔方公寓資產支持專項計劃”“翌成創意資產支持專項計劃”后在租賃物業資產證券化領域的又一創新項目。項目資產首創“獨立+聯合”模式,突破了業內單一的聯合運營模式,更符合國內中小企業的實際辦公需求。

四、風控情況、社會及經濟效益

按照“涉足不同行業細分領域、分散資產類型風險、避免行業系統性風險”的風控理念,中合擔保跟隨國家政策導向,充分發揮團隊的市場敏感性,在每個新金融領域的細分行業深入研究后,在“三農”、消費金融、長租公寓、民辦教育等新經濟業態中選擇行業頭部企業合作。

中合擔保在項目全流程建立了三維大數據風控模式:一是以主體風控工作打好風控基礎,通過對企業主體工商、訴訟、輿情數據進行現場盡調、非現場核查,在項目立項、盡調、審核、保后全流程中對主體風險及時跟蹤、預警。二是以資產隔離保障項目法律權益和資金流安全,通過簽署底層業務合同或質押登記操作坐實資產確權,通過設立監管賬戶及專項賬戶實現項目資金閉環。三是以數據分析手段跟蹤資產質量,依托信息技術、創新動態管理手段,現場盡調識別歷史業務質量、科學評估安全墊、有針對性地設計監控指標體系;建立底層資產審核模型,識別信用風險;保后階段通過系統化獲取及監控入池資產業務質量。

在有力、高效的風控保障下,開展的各項目均安全實現了突出的社會效益。其中,“天風證券—云信農分期一號資產支持專項計劃”累計向1965名農戶提供信托貸款,以市場化的形式成功開展了“三農”普惠金融工作;“廣州證券—21世紀國際學校學費信托受益權資產支持專項計劃”既充分支持了民生教育需求,也發掘出了教育行業弱波動性、現金流穩定持續可預測的特點,為證券化拓展優質標的做出了有益探索;“渤海匯金—納什空間資產支持專項計劃”立足于探索中小企業辦公需求市場,以空間服務為入口,持續為企業提供全方位服務,為“大眾創業、萬眾創新”提供了良好的孵化條件,項目成立即為300余家中小企業提供了服務。

五、亮點

中合擔保在“三農”和消費金融、長租公寓、民辦教育等新經濟業態中選擇優質的合作伙伴,在主體信用評估的基礎上,重點對作為第一還款來源的底層資產未來現金流的穩定性進行評估。在資產證券化結構設計方面,采用了雙SPV結構鎖定底層現金流,將基礎資產由收費收益權轉為償付結構穩定的貸款債權或信托受益權,實現未來現金流的特定化和可預測性。

在合作模式中,首先通過信托貸款或委托貸款的形式為融資主體發放貸款,融資主體將其未來的學費收入或租金收入等質押給貸款機構,發起設立資產支持專項計劃購買信托受益權,同時設置優先/次級分層、超額覆蓋、不合格資產替換、差額補足等多項風控措施保證資產支持證券產品到期兌付的安全性,中合擔保為證券產品提供第三方增信,實現產品以AAA評級進行發行,有效降低了主體信用評級低但現金流穩定的輕資產公司的融資成本,拓寬了融資渠道。多只“首單”類創新產品成功落地,在盤活存量資產、化解不良風險、助力普惠金融方面發揮了重要作用。

 

中國融資擔保業協會 信息宣傳部

(未經許可,不得轉載)

 

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